五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒(dào)下的(de)银行，同时也(yě)是美国(guó)历史上(shàng)第(dì)二大的(de)破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)问题上(shàng)分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可以一(yī)直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当前美(měi)元出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数据可(kě)能比任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时(shí)候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本(běn)轮金(jīn)融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会(huì)距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的(de)，但(dàn)由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但该来的(de)总会来(lái)，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的(de)时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无(wú)论如(rú)何，我一直都(dōu)相(xiāng)信(xìn)超越(yuè)08年的(de)世纪(jì)金融危机(jī)一定(dìng)会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初(chū)恋一(yī)样(yàng)去(qù)等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一(yī)声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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