财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正g>碳酸锂迎来(lái)一波久违的反(fǎn)弹，据(jù)上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易(yì)日后价格连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是(shì)上海车展有望带动购车需(xū)求预期的(de)提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电池(chí)的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清库(kù)存工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动(dòng)上(shàng)游(yóu)材料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情(qíng)况看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会(huì)上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面(miàn)恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比一季度会有(yǒu)明显的(de)提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需(xū)求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前对财(cái)联社记(jì)者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电(diàn)池厂商防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(shāng)实际上(shàng)从去(qù)年四(sì)季度开始便启动大规模去库(kù)存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目(mù)前库(kù)存(cún)已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的(de)关(guān)键(jiàn)，随(suí)价格(gé)企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年(nián)看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存在(zài)一些问题(tí)，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在(zài)他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链(liàn)的(de)合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业(yè)内人士和分(fēn)析师(shī)近期对锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的(de)数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的(de)未(wèi)来(lái)增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商(shāng)暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电(diàn)池(chí)厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据来看，其月(yuè)销量逐步(bù)攀升(shēng)并且回(huí)暖速度超过往年。随着二(èr)三(sān)季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空间，但幅度不(bù)可(kě)能(néng)太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情(qíng)况(kuàng)更加清晰，市(shì)场预(yù)期回调下(xià)，电(diàn)池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带(dài)来(lái)的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终端材(cái)料(liào)回收的产能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业(yè)调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的(de)运(yùn)作模式正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原(yuán)材料到(dào)电(diàn)池，再到(dào)下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获(huò)利、上游(yóu)承(chéng)压的(de)简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏(cáng)格(gé)矿业一(yī)季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如(rú)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中(zhōng)获得更(gèng)多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量(liàng)中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追高入(rù)局的新公司(sī)，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国(guó)最大的(de)两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它(tā)们去年的(de)净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们(men)更能(néng)承受价格下跌和可能的(de)未来(lái)亏损。这(zhè)两家公司(sī)也(yě)有行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权(quán)，交易价格也需(xū)要(yào)通过长协(xié)确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更(gèng)能(néng)容忍低(dī)价，并能在(zài)上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一(yī)个(gè)下游获利(lì)，上游承压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上会(huì)受(shòu)益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车(chē)企的三年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一(yī)层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。