华尔街(jiē)真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思济(jì)结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下(xià)才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我们(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思(chí)有人和员工(gōng)的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让(ràng)市(shì)值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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