自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎ蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了n)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本(běn)面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游(蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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