北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、campus是什么意思 campus是国誉吗line-height: 24px;'>campus是什么意思 campus是国誉吗制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得(dé)整个板块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的campus是什么意思 campus是国誉吗风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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