5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的(de)江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权(quán)转让(ràng)交易终(zhōng)止，而(ér)此前约定的交易对(duì)方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让(ràng)铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易(yì)终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审(shěn)批(pī)未在(zài)约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年(nián)前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山(shān)西(xī)省(shěng)产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全(quán)资子无法企及是什么意思，不可企及是什么意思公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全(quán)球生(shēng)产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集到一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照(zhào)相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支付(fù)的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需的政府(fǔ)审批事(shì)项未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目(mù)双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西(xī)省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与货(huò)车，但由于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第(dì)一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重(zhòng)汽(qì)产生(shēng)了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图(tú)是(shì)实现(xiàn)商(shāng)用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终(zhōng)将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载货车、1无法企及是什么意思，不可企及是什么意思0万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户(hù)洞察不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的单(dān)月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年(nián)的(de)销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重(zhòng)，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资(zī)不(bù)抵债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃(líng)重(zhòng)汽停(tíng)止了(le)所(suǒ)有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽(qì)进(jìn)行了(le)11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动(dòng)的(de)主(zhǔ)要目的是降低江铃重(zhòng)汽的(de)资(zī)产负(fù)债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实现归母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年(nián)这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的(de)政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流(liú)状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营活(huó)动现金流净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一(yī)季(jì)度，这(zhè)一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等(děng)费用。“未来(lái)公司(sī)仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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