北京时间5月6日晚，伯克希尔·哈撒韦召开年度股东大(dà)会(huì)。公司董事长93岁的(de)沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的查理·芒格先生，一边吃(chī)喜诗糖果(guǒ)，一边回答了来(lái)自全球投资者5个(gè)多小时的互动提(tí)问。

　　在这(zhè)次股(gǔ)东会中(zhōng)，两位奥马哈“先知”再度和投资者(zhě)分享了投资、成功以(yǐ)及长(zhǎng)寿(shòu)的秘(mì)诀，并就市场关注的AI、新能(néng)源、美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机、苹果以及公司(sī)“接(jiē)班人”等(děng)热点话题进(jìn)行了探讨。

　　例如，巴菲(fēi)特在股东会(huì)上表(biǎo)示，他和芒格依然高(gāo)度(dù)看好(hǎo)苹果公司。“如果让消费者选(xuǎn)择，是放(fàng)弃第二台车，还(hái)是放弃iPhone，我想大多(duō)数人会(huì)放弃(qì)第二辆车(chē)。这是消费者行(xíng)为对苹果公司带来的机(jī)会。”

　　同时，也谈到了台积电(diàn)在(zài)产业链中的重要位(wèi)置。巴菲特认为，“目前没有一家公司(sī)可以与台积(jī)电(diàn)相比拟，这家(jiā)公(gōng)司拥有非凡的领导地(dì)位。”

　　为(wèi)了让读者(zhě)能够(gòu)在第一(yī)时间获取(qǔ)本次股东会(huì)最新观点，筛选出(chū)40条(tiáo)核心精(jīng)华内(nèi)容(róng梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市)，以飨读者。

　　重点企业(yè)背后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市较(jiào)并不合理，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特说(shuō)，“伯克希尔买卡车加油站Pilot比英国石油(yóu)买Travel Centers贵(guì)的(de)原因是，买(mǎi)Pilot是一(yī)个分成(chéng)三个阶(jiē)段的交易，第一个阶段价格很好，第二个阶(jiē)段由于(yú)他们(men)去年优异的业绩对卖(mài)家(jiā)很有利。

　　自从我(wǒ)们(men)在 2017 年购买了Pilot 的股(gǔ)份以来(lái)，这部分股份已进行了“股权”会(huì)计处理(lǐ)。2023年初，伯克希尔将购(gòu)买Pilot的(de)额外(wài)权益，这将使我们的所有权提高到(dào)80％，并(bìng)导致我们在财务报表中充分整(zhěng)合(hé)Pilot的(de)收益、资产和(hé)负债。拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不(bù)太合(hé)理，Pilot的选址要比后者(zhě)好(hǎo)许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有多(duō)个(gè)

　　具备沃尔玛一(yī)样分销能力的分销商

　　巴菲特(tè)表示(shì)，“沃(wò)尔玛的(de)分销(xiāo)做(zuò)的(de)很好，我们有很(hěn)多(duō)产品供应(yīng)给它(tā)，但有些产(chǎn)品很(hěn)难(nán)让(ràng)人们只去沃尔玛购买，我们也会把产品的分(fēn)销渠道多元化，我们希望能够拥有多(duō)个具(jù)备(bèi)沃尔玛(mǎ)一样分销能(néng)力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年的历史，

　　但其魔力也不(bù)是无限(xiàn)的

　　再谈自(zì)身钟爱的喜诗糖(táng)果(guǒ)，巴菲(fēi)特说，“喜(xǐ)诗(shī)糖果当前(qián)面临的问题不在(zài)于是否开新(xīn)店。我(wǒ)和查理为了把这个品牌推向全球(qiú)做过很(hěn)多尝试(shì)，每次我们都是(shì)在(zài)最初(chū)觉得走对了(le)方向，但后来发现还是不行(xíng)。喜诗糖果有101年的历史，虽(suī)然有自己的魔力，但(dàn)魔力(lì)也不(bù)是无限的(de)。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比较多

　　关于电(diàn)影和(hé)迪士尼，芒格说，电影行业是一个(gè)（经营(yíng)）非常困难的行(xíng)业，是（竞争）非常严峻的行业。“举个例子(zi)，假如疫情前有70％的业务，随着疫情(qíng)的来临，客流量减少(shǎo)了，但电影院不(bù)能(néng)减(jiǎn)少影片供应，也不能减少(shǎo)其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收(shōu)购(gòu)动视暴雪的事情上

　　微软已经做得非常出色了

　　有投资人提(tí)问，伯克希尔出(chū)售(shòu)动视(shì)暴雪(xuě)股(gǔ)份(fèn)是(shì)否影响到了微软对其(qí)的收购(gòu)？对此，巴(bā)菲(fēi)特回(huí)复：“伯克希尔(ěr)所有监(jiān)管(guǎn)要(yào)求下应(yīng)披露的事(shì)项都已在(zài)13-F或10Q文件里(lǐ)写明(míng)了。至(zhì)于(yú)微软(ruǎn)，我(wǒ)认为他们已经做(zuò)得(dé)非常(cháng)出(chū)色了，为了达(dá)成这笔(bǐ)收购(gòu)，微软与英国有关部门积极地(dì)进行了合(hé)作，但这并不(bù)代表他们最终一定会(huì)成功，这也不是愿意多花钱就能(néng)解决的问题(tí)。我还不清楚(chǔ)最终结(jié)果会如何，但(dàn)即使这(zhè)笔收(shōu)购(gòu)最终(zhōng)没(méi)有(yǒu)成功，也不代表微软或动视(shì)暴雪有(yǒu)任何的缺陷。”

　　关于(yú)苹果

　　06.

　　巴菲特高(gāo)度肯定苹果公司(sī)，

　　其(qí)在(zài)伯克希尔持仓占比(bǐ)已超过了能源业务

　　在股(gǔ)东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)高度肯(kěn)定了苹果公司(sī)。他(tā)说，“苹果(guǒ)公司(sī)在我们仓(cāng)位中的占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)了能源业务。虽然(rán)我们持有(yǒu)苹果的股份(fèn)占比不高，但每年(nián)的权重都在(zài)增(zēng)加。我不懂手机，但我(wǒ)能看(kàn)明白消(xiāo)费者的习惯(guàn)。如果让消(xiāo)费者(zhě)选是放(fàng)弃买手机还是放弃(qì)买汽(qì)车，我想很多人会选(xuǎn)放弃汽(qì)车。”

　　“我们不知道未来趋(qū)势会如(rú)何发展，但我们(men)知道什么是正确的价格(gé)，我们(men)可以在消费(fèi)者行为方面(miàn)做一定的(de)预测，以及它对企(qǐ)业(yè)的威胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特(tè)：在买第二辆车和买iPhone之(zhī)间选择，多数(shù)人可能会选择放(fàng)弃买车

　　有投资者对于苹果占伯克(kè)希尔组合(hé)的35％表示担忧，认为这已经(jīng)接近了危险范围。

　　对此(cǐ)，巴菲特肯定地表示，“你的(de)美元是好的。”以(yǐ)此来表(biǎo)示，这(zhè)笔投资(zī)是没(méi)问(wèn)题的，甚至(zhì)是非(fēi)常有(yǒu)机会的。“铁路(lù)、能(néng)源和喜诗糖果等都(dōu)是生(shēng)意，而苹果的(de)商业模(mó)式更好。消(xiāo)费者花(huā)钱的时候都有(yǒu)自(zì)己的喜好，有些人(rén)会(huì)花1500美(měi)元买一部手(shǒu)机，同样(yàng)，也有(yǒu)人(rén)花3.5万美元买(mǎi)第二辆车。我(wǒ)认(rèn)为，如(rú)果他们要(yào)么放弃第(dì)二辆车，要么放弃他们的iPhone，我想，他(tā)们会放弃第(dì)二辆车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯(xīn)片行业台积电拥有(yǒu)非(fēi)凡(fán)的领导地位

　　《红(hóng)周刊》事前发(fā)送了提问(wèn)，想了解(jiě)伯克(kè)希尔在一个季度内(nèi)快(kuài)速买(mǎi)入卖出台积电的(de)原因。在问答环节(jié)，巴菲特(tè)对(duì)此进(jìn)行了(le)说明，在他(tā)看来台积电是世界(jiè)范围内管理最完善(shàn)且(qiě)最重要的公(gōng)司(sī)之(zhī)一(yī)，即使是5至20年后(hòu)也不会变。

　　“我重估过，尽管(guǎn)很多人想要(yào)提高美国(guó)的芯片产(chǎn)能，但我认(rèn)为(wèi)，它只能留(liú)在（中国）台湾地区。我(wǒ)们通过Allegheny购买(mǎi)的一家子(zi)公(gōng)司参与了亚利(lì)桑那州的部分芯片工作(zuò)，但至少在(zài)我看来，目前我(wǒ)们没有一家公司可以与(yǔ)台积电比拟，这家公(gōng)司拥有非凡的领导地位。何(hé)况它(tā)们还拥有一位91岁的创始(shǐ)人，这家公(gōng)司非常(cháng)棒。”

　　关(guān)于电动车

　　09.

　　巴菲(fēi)特(tè)：马(mǎ)斯克高(gāo)估了(le)自己，

　　可他(tā)是天才

　　有观(guān)众(zhòng)问(wèn)巴菲(fēi)特，你是否认为埃隆·马斯克高估了(le)自己？巴菲特的回答(dá)是(shì)，“是的，我(wǒ)认为埃隆(lóng)·马斯(sī)克(kè)高(gāo)估了自(zì)己(jǐ)，但他很有才华。所(suǒ)以，他高估了一(yī)个不需要(yào)高估(gū)就能成(chéng)为天才的人。他真的很聪明，我(wǒ)想他的智商可能会超(chāo)过170。”

　　“他梦想完(wán)成一些（伟(wěi)大的）目(mù)标(biāo)，他喜欢(huān)接(jiē)受不可(kě)能的目标。我们的不同之处在(zài)于，我(wǒ)想(xiǎng)要的不多，我(wǒ)在寻找简(jiǎn)单、确(què)定性高的工作，我不想要那么多(duō)的失败。但埃隆(lóng)·马斯(sī)克需(xū)要狂热(rè)，致(zhì)力于解决(jué)不可能的(de)问题。我(wǒ)喜欢我现在的(de)生活方式，我不(bù)喜欢和他在一起，他也不(bù)喜欢和(hé)我在一起。”

　　10.

　　芒格：电(diàn)动(dòng)汽车即将大获(huò)成功，

　　但我并不喜欢(huān)

　　关(guān)于新(xīn)能源和汽车厂商，巴(bā)菲特(tè)表示(shì)，“很长一段时间内，我和查理都觉得，汽车行业太艰难了。例如福特汽车公司，曾经亨利·福特看(kàn)起来拥有整(zhěng)个世界(jiè)，但(dàn)20年后，他(tā)们(men)正在赔(péi)钱。前几(jǐ)天，我读了(le)通用汽车公司1932年的年度报告，其中显示，他(tā)们有19000个经销商，而当时人口大(dà)约(yuē)是1.2亿(yì)左右。现在美国有3.3亿人，所有汽车品牌只(zhǐ)有18000左右(yòu)个(gè)经销商。此外(wài)，美国的汽车公(gōng)司还会(huì)面临来(lái)自世界(jiè)各地的竞(jìng)争(zhēng)。”

　　芒格补充道(dào)，“但事实也并(bìng)非如此(cǐ)，法拉利(lì)就处于一个特殊的位置。虽(suī)然我们觉得，汽车不是一个吸引人(rén)的(de)行业，但电动汽车即将大获(huò)成功。现在它带(dài)来了巨大的成本(běn)和巨大的风险(xiǎn)，但我不喜欢巨大的资金成(chéng)本(běn)和巨(jù)大的风险。”

　　关(guān)于(yú)新技术 新能(néng)源

　　11.

　　芒格(gé)对人工智能持怀疑态(tài)度

　　在回答新加坡投资者关于(yú)人(rén)工智(zhì)能的问(wèn)题时，芒格表(biǎo)示，如果(guǒ)你到中(zhōng)国的比(bǐ)亚迪工厂去看一(yī)看，会发(fā)现(xiàn)自动化操作程(chéng)度非(fēi)常高，但我还是觉得(dé)用人可能更好(hǎo)，因为人工智能(néng)并不能取代很多领域的(de)人才。

　　巴(bā)菲特也表示，人(rén)工智(zhì)能虽(suī)然可以做一些令(lìng)人惊奇的事情(qíng)，比尔盖茨也曾(céng)带我去(qù)看微软的产品(pǐn)，但这(zhè)类(lèi)产品仍(réng)不完善，譬如(rú)目前还不能讲笑话。发(fā)明AI的初衷是好(hǎo)的(de)，但很多事(shì)情(qíng)是不(bù)能掌(zhǎng)控(kòng)的。人(rén)工智能可以改变全世界(jiè)，但(dàn)它并不能改变(biàn)人(rén)类(lèi)的(de)思维和行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取超(chāo)额收益的机(jī)会在降低(dī)，

　　但(dàn)总会有(yǒu)新技术创造新机会

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“现在(zài)赚取超额收益的机会(huì)在(zài)相对降低，但这并不代表没有投(tóu)资机会。从1940年(nián)到现在，无论汽车、工业(yè)、飞机以及能源等领(lǐng)域都有新(xīn)的改变，新的事物永远在不断出现，而且(qiě)会取代一些原有的技术(shù)，因此，在这其中(zhōng)会存在(zài)很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔在新(xīn)能源方面

　　做了很多(duō)投(tóu)入，但还远远不够

　　针对新能(néng)源前景，巴(bā)菲特说，“之(zhī)前买下伯克(kè)希尔能(néng)源这(zhè)家公司(sī)，就是希望能够(gòu)帮助解(jiě)决一些环(huán)境(jìng)方面的问题。从(cóng)传(chuán)统能源向(xiàng)新能源的转变，我们在这个方(fāng)面(miàn)做了非常(cháng)多(duō)的投入。不过，现在做(zuò)的还(hái)远远不够。”更多精彩观(guān)点请关注(zhù)证券(quàn)市(shì)场红周刊公(gōng)众号(hào)。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班(bān)人：希(xī)望2030年的碳足迹

　　与(yǔ)2005年相比降低50％

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔表(biǎo)示，“我们现在正在经历能源行业的变革(gé)，全(quán)球都是如此，我们有3家美国的(de)公(gōng)共事(shì)业(yè)公司，我(wǒ)们希望(wàng)能够(gòu)在(zài)全国的每一个州制定不同的(de)计划，然(rán)后(hòu)将这(zhè)些(xiē)计划(huà)进行整合。我们(men)也将我们(men)的目标(biāo)进行了同步规划，我们希望2030年(nián)的碳足迹与2005年(nián)相比能够降低50％。这是我们在公共(gòng)事业(yè)方(fāng)面希望(wàng)能够取得(dé)的成绩，但这个过程是不容易(yì)的”。

　　关于美国(guó)银行(xíng)危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事件引发的蝴(hú)蝶效应

　　会扰(rǎo)乱世界金融(róng)体系(xì)

　　在针对投资者提出的硅(guī)谷银行破产事件会带来怎样的经济后果时，巴菲特表(biǎo)示，这是灾难性(xìng)的，即使(shǐ)联邦存款保险(xiǎn)公(gōng)司的(de)限额是25万美元(yuán)，这(zhè)是(shì)法(fǎ)令的规定，但这不(bù)是(shì)美(měi)国的行为方式(shì)，就(jiù)像他(tā)们不(bù)会让债(zhài)务上限导致世界陷入(rù)混乱一样。他判断FDIC不会有人愿意(yì)公开向美国公众(zhòng)解(jiě)释为什(shén)么只有25万美元有“存款(kuǎn)”保险(xiǎn)，这次事件引(yǐn)发(fā)的(de)后续问题会(huì)扰乱世(shì)界金融体(tǐ)系。

　　16.

　　巴菲(fēi)特：对银(yín)行存款挤兑感(gǎn)到担忧，

　　这是不应(yīng)该(gāi)发生(shēng)的

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“银行业一直以来的情况都非常(cháng)相似，恐惧(jù)总(zǒng)是会传染的，我父亲在1931年因为银行(xíng)挤兑而失(shī)去(qù)了工作。不(bù)过，这些年来(lái)，银行系统发(fā)生(shēng)了很大变(biàn)化。二战后的(de)那(nà)一(yī)年(nián)，有多达2000家银行倒闭，也是在那时，我们(men)做了一件(jiàn)非常明智(zhì)的事情，就是(shì)成立(lì)联邦存(cún)款保险公司。现在(zài)已经是2023年了(le)，人们仍（对银行(xíng)挤(jǐ)兑）感(gǎn)到担忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联(lián)储多次修改(gǎi)规(guī)则

　　导(dǎo)致银行系统风险增加

　　巴菲(fēi)特说，“美联(lián)储被赋予了制定保证金要求的责任。他(tā)们(men)改变(biàn)了(le)很(hěn)多次保证金(jīn)要求，因为我们都知道(dào)，借了很多钱的人会给银行系(xì)统带(dài)来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲(fēi)特(tè)：美(měi)联储解决不了财政问(wèn)题

　　由于美联(lián)储投放的天(tiān)量流动性，引发了严(yán)重的(de)通(tōng)货膨胀，市场(chǎng)普遍在批评(píng)美联储(chǔ)失职。不过，巴菲特却认为(wèi)，问题不在美联储(chǔ)，“他们无法解(jiě)决(jué)财政问题(tí)，他们正在履行(xíng)其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对(duì)此也(yě)不很乐观，他表示，我(wǒ)们(men)在(zài)第二次世界大战中付(fù)出了(le)代(dài)价。我们每(měi)个人，包括学校的孩子和其他人(rén)，也(yě)包(bāo)括我自己。我们购买了最初所谓(wèi)的(de)战争债(zhài)券、国防债券和(hé)储(chǔ)蓄债券等等。如果不停印钞票，我无法预计宏观环境会(huì)变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美(měi)国银行危机：

　　银行(xíng)可以有新(xīn)发明(míng)，但要(yào)恪守旧的价值观

　　巴(bā)菲特说，“银(yín)行业可以(yǐ)有各种各样的新发明，但它需要有旧的价值观。我们不知道会发(fā)生(shēng)什么，因为在目前(qián)的(de)情况下，可(kě)能(néng)会发生很(hěn)多事(shì)情。你必须有惩罚，打击那些制造问(wèn)题的(de)人。如(rú)果他们承担(dān)了不该(gāi)承担(dān)的风险，如果(guǒ)你要改变人们未来的行(xíng)为方式，风险就必须落在他们(men)身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我(wǒ)们准备买下许多银行

　　巴菲特说，“如(rú)果(guǒ)你遵循健(jiàn)全的银行投资方法(fǎ)，不做(zuò)别人做的一些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)性事(shì)情(qíng)，银行(xíng)可能是一个非常不(bù)错的投资。最初在1969年，查(chá)理和我以1900万美元投资(zī)了一家银行。如(rú)果(guǒ)1970年的《银行控(kòng)股公司修正法(fǎ)案(àn)》没有通过，我们最(zuì)终可能会拥有许多银行，而(ér)不是许多保险公(gōng)司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当人(rén)们对(duì)货币失(shī)去信心(xīn)，

　　这不会是(shì)一个好(hǎo)现象

　　针(zhēn)对去美元化(huà)与(yǔ)“放水”，巴菲特说，“美元(yuán)是储(chǔ)备货币，我看不到任何(hé)其他货币能够取代它(tā)。我觉(jué)得没人能理(lǐ)解现(xiàn)在的(de)情况，只(zhǐ)有鲍威尔（美联(lián)储主(zhǔ)席）可(kě)能比我们更清楚，但是他(tā)也不能完全控(kòng)制我们的(de)财政政策(cè)。当疫(yì)情发生(shēng)的时候，并(bìng)没有人知道(dào)需要(yào)印多少(shǎo)数额(é)的货币才能解决问题，而(ér)直到它失控。人(rén)们会对货币失去信(xìn)心，他(tā)们的(de)行为方式(shì)可能会完全不同(tóng)。我们无法预测，但我们(men)知道这不是一个好现象”。

　　关于大(dà)周期行业

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是一家保险公司

　　巴菲特表(biǎo)示(shì)，过去(qù)10年，虽然有很(hěn)多上市公司涉(shè)及保险业(yè)务，但没有(yǒu)一家(jiā)是自己愿意(yì)去投(tóu)的。虽然(rán)有人诟(gòu)病盖可保险已经是一家技术(shù)公司，但在我们看来，其依然是一家保(bǎo)险公司。他同时解释，盖可在(zài)技术方(fāng)面需(xū)要做的工作(zuò)要比(bǐ)想象(xiàng)的多很(hěn)多。

　　作(zuò)为(wèi)政府(fǔ)雇员保险公(gōng)司，盖可第一季度业(yè)绩表现得非常好，这(zhè)背后有两个原因(yīn)，首先是减少了前(qián)一年的(de)保险准(zhǔn)备金，其次一季(jì)度还是汽车保险(xiǎn)的旺季，此外在远程(chéng)信息(xī)处理(lǐ)方面，盖可也(yě)取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业(yè)地产领(lǐng)域

　　从来就不特别活跃

　　在回答有(yǒu)投(tóu)资者提出(chū)的(de)商业(yè)地产(chǎn)损失情况有多(duō)严重，和伯克希尔是否(fǒu)会在(zài)商业(yè)地产领域更活跃时？巴菲(fēi)特表(biǎo)示(shì)，伯克希尔(ěr)在商业地产领(lǐng)域从(cóng)来(lái)不(bù)是(shì)特别活跃，因此也(yě)不会受到不良贷款(kuǎn)等(děng)一系(xì)列负面因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　但美国和世(shì)界很多地方市(shì)中(zhōng)心的(de)空洞(dòng)化却是非常严重(zhòng)的(de)，它会影(yǐng)响(xiǎng)很多人。建筑不会消失(shī)，但所(suǒ)有者会变化，人们(men)总(zǒng)是(shì)喜欢买没有追(zhuī)索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重(zhòng)点是

　　以安全(quán)的方(fāng)式恢(huī)复长期(qī)运营

　　在(zài)回答有投资者提出的(de)伯灵顿(dùn)北方圣太(tài)菲铁路(lù)公司面临的机遇和(hé)挑战时？巴菲特表示(shì)，他(tā)密切关注(zhù)这一(yī)团队的运营指标(biāo)，其(qí)中(zhōng)不仅有美国(guó)的铁(tiě)路，而且还(hái)有加(jiā)拿大的铁路。

　　他(tā)强(qiáng)调(diào)：“2022年因(yīn)为疫情确(què)实(shí)经历了一(yī)段(duàn)困难时间，但好在(zài)我(wǒ)们走出疫(yì)情(qíng)和供应方面的挑战，不过还面临劳(láo)工问题和其他一些问题。我们的团队优(yōu)先考(kǎo)虑的(de)是恢(huī)复铁(tiě)路的(de)长(zhǎng)期运营，而不是短期专注于在20年内达到某一运营指标，要长期为客户提供可持续的优(yōu)质服务(wù)。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯(bó)克希尔的历史(shǐ)上(shàng)

　　没有(yǒu)一次情绪化(huà)投资决定(dìng)

　　在回答有没有因为情绪作出错误(wù)的投资(zī)决定时，巴(bā)菲特表示：“虽然在生活中谁(shuí)都(dōu)不(bù)想成为一(yī)个没有感情(qíng)的人，但(dàn)肯定想在做投资或商业决(jué)定时成为一个没有感情(qíng)的人。

　　26.

　　伯(bó)克希尔(ěr)投资并创(chuàng)造了(le)

　　超(chāo)过5000亿美(měi)元(yuán)的股东权益

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)强调：“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们拥有(yǒu)更(gèng)多(duō)的(de)企业(yè)，企(qǐ)业赚更多(duō)的钱，作为股东的份额(é)，作为伯克希尔的所(suǒ)有者，每年(nián)都在增加，而投资者不(bù)需要花任何钱。我(wǒ)们投(tóu)资并创(chuàng)造了超过5000亿美元的股东权益和超过300亿美元的运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我们收购(gòu)的机会是非常有限的

　　关(guān)于是否对(duì)持有(yǒu)的超(chāo)过(guò)1000亿(yì)美元(yuán)的现金充满信心(xīn)？巴菲特回答道，为什么要派(pài)发现金？我们感兴趣的、真正想做的是收购(gòu)伟大的企业。我们(men)可以做到以500亿或750亿美(měi)元(yuán)的价格(gé)，收购(gòu)一家价值(zhí)1000亿美元的公司。

　　“适当的情况(kuàng)下，没(méi)有人(rén)能像(xiàng)我们(men)一样达成(chéng)交易。2008年我收购了一大堆公司(sī)，这(zhè)种(zhǒng)事情会再次发生。但问(wèn)题是，我们收购的(de)机(jī)会是(shì)非常有限(xiàn)的，所以当一家好公司面临被(bèi)卖掉的时候，我们需要足够的资金。但我(wǒ)们的股东可能(néng)会把股(gǔ)票(piào)卖(mài)得太便宜，而且(qiě)无法(fǎ)做什(shén)么让股价稳步上(shàng)涨。我(wǒ)们有足(zú)够的钱，我(wǒ)们正(zhèng)在用我们所拥有的(de)东西赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特(tè)：投资的秘诀是(shì)洞悉消费者的行(xíng)为

　　关(guān)于公司如何在短期利润和长期防御能力之间做出选择？巴菲特对此表(biǎo)示：“我们不关心(xīn)季度(dù)预(yù)算是否达标(biāo)，我们感兴趣的(de)是，永(yǒng)远(yuǎn)拥(yōng)有(yǒu)一个(gè)美好的事(shì)业。好的企业(yè)不多，但我们确实(shí)找到了(le)一些，例如，当我们在1966年试(shì)图涉足百货商店业(yè)务(wù)时，我们学到的是(shì)，在奖品上做图案绘(huì)制(zhì)，这可以算是(shì)一件愚蠢的事(shì)。我(wǒ)们一直在(zài)试图洞悉的是(shì)消(xiāo)费者的行为，我们不能洞悉企业(yè)的(de)技术趋(qū)势，如果能做(zuò)到(dào)这(zhè)点，那(nà)也能获利(lì)！但(dàn)这并不重要(yào)。”

　　回应接(jiē)班人

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格雷格(gé)·阿贝尔将接班(bān)！

　　关于投资人关注(zhù)的接班人话题，巴(bā)菲特(tè)说，“格雷格•阿贝尔(ěr)一定会继承我的工作，当然现在我还在位，格(gé)雷格的主要(yào)价(jià)值(zhí)是可以把一些(xiē)事情做得更好，或者(zhě)去管理(lǐ)更多(duō)的事情。阿吉(jí)特(tè)•贾(jiǎ)恩也(yě)会给他(tā)一些好的(de)建议，但(dàn)格雷格(gé)是(shì)做出最终决定的那个人。未来我们还需要更多的优秀人才(cái)，去(qù)涉及更多的业务。如果这些人不足够聪明，我们(men)是绝(jué)不会让他们接替我们(men)做任何(hé)决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的优秀在于从不会频繁更换(huàn)经理人

　　查理(lǐ)•芒格(gé)表示，“伯克希尔有很多很优(yōu)秀的经理人，相对其他大型公司(sī)，伯克(kè)希尔之所以能够做的(de)更好原因之一(yī)，是(shì)从不会(huì)频(pín)繁更换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩(ēn)的地位无可取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特(tè)•贾恩是全球选出的(de)十大最佳保险经(jīng)理人之一(yī)，他的地位无(wú)可取(qǔ)代。阿(ā)吉特从不会(huì)去尝试改变一个体系(xì)，而(ér)总是会去改善一个体系(xì)。我很(hěn)享受(shòu)与他交流，以前(qián)我们每天都(dōu)会聊天，现在没有那么(me)频繁了(le)，但他(tā)绝(jué)对是世界上独(dú)一无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲(fēi)特透露(lù)到(dào)访日本五大商社

　　是(shì)为“接班(bān)人”铺路

　　巴菲特谈到了为何到访日本(běn)，并参观五(wǔ)大商(shāng)社。“我去那(nà)里的部分原因，是(shì)为了把格雷格介绍给那些生意伙伴。至于那(nà)些企业，让人感到(dào)非(fēi)常惊喜(xǐ)”，巴菲特说。

　　格雷(léi)格补充道，“我们确实希望和（那些企业）有长期合作的(de)机会。它们是一些令人难以置信的(de)投资机会，一直是非常好(hǎo)的投资(zī)机会。我很喜欢这些公司的文(wén)化(huà)和历(lì)史。我们对(duì)五(wǔ)大商社(shè)的两天走访(fǎng)是(shì)非(fēi)常棒(bàng)的。”

　　伯克希尔(ěr)未来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴(bā)菲特(tè)展望(wàng)百年(nián)后(hòu)的伯克(kè)希尔：

　　被股东(dōng)眷顾，为社会带来幸福感

　　在问答环(huán)节，巴菲特提(tí)出(chū)了一百年后(hòu)伯克希尔(ěr)的发(fā)展愿景(jǐng)，他说(shuō)，希望这家公司仍能被股东们眷顾(gù)，并且为(wèi)社会带来幸福感，拥(yōng)有(yǒu)无(wú)限的资(zī)本和(hé)大量(liàng)的(de)人才。“就像格雷厄姆1949年写下的书时至今日依然畅销(xiāo)且屹(yì)立不倒一样(yàng)，成(chéng)为其他(tā)人的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔(ěr)的资本

　　仍会比(bǐ)大(dà)部分(fēn)公(gōng)司都要多

　　巴菲特表示，“伯克(kè)希尔(ěr)被(bèi)认(rèn)为是一个国家(jiā)的资产(chǎn)而非负债，以往记录(lù)已(yǐ)经(jīng)说明了这一点。未(wèi)来12~15年，伯克希尔的资(zī)本还是会比大部分公(gōng)司都要多，也(yě)仍(réng)然可以在(zài)国家的经(jīng)济中投入非常多的钱，带(dài)来更多(duō)的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔的股票回购不会停

　　巴菲(fēi)特说，“相信在(zài)格雷格继任后(hòu)，他仍会做出(chū)与现在相同的股票回购决定。”

　　伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)补(bǔ)充道：“沃伦和查理定下了非常优秀(xiù)的回购计划框(kuāng)架(jià)，我会继续沿(yán)用，因为股票回购将同时对股东和公(gōng)司自身的运营产生益处，如(rú)果资本足(zú)够且股票很有吸(xī)引力，那么为什(shén)么不通过回购来(lái)提升单(dān)股内在(zài)价值呢？因(yīn)此当时机来临，我们(men)会(huì)成为活跃的(de)股票回购方。”

　　谆(zhūn)谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己(jǐ)写讣告，

　　并逆向行动，人生的路就清晰了(le)

　　在回答关于(yú)遗产规划的(de)问题时(shí)，巴菲特(tè)说，在(zài)伯克(kè)希尔(ěr)，只要(yào)把某几只股(gǔ)票拿好(hǎo)就行(xíng)，但(dàn)这并不适(shì)合所(suǒ)有(yǒu)人。如(rú)果你(nǐ)想要你的(de)孩子拥有某种(zhǒng)价值(zhí)观，重(zhòng)要的(de)是：你(nǐ)要践行(xíng)这样的(de)价值观(guān)，并和他们(men)谈(tán)论这个价(jià)值观，从他们(men)出生起，他(tā)们就在(zài)学习(xí)你。“你的意志(zhì)与(yǔ)此有(yǒu)关。”

　　巴(bā)菲特(tè)说：“如果你想弄清楚如何度过这(zhè)一(yī)生，你(nǐ)可(kě)以(yǐ)写一下讣告，并进行(xíng)逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没(méi)有写过遗(yí)嘱

　　巴(bā)菲特说，“之前观察(chá)过很(hěn)多富裕家庭，它们在(zài)财产规划分配上都存在(zài)各(gè)自的问题(tí)。我(wǒ)年(nián)事已高，可我(wǒ)并没有签过遗(yí)嘱，因为签订遗嘱需要孩子(zi)的理解(jiě)以及他们(men)的建(jiàn)议(yì)。这件事情对于孩子而言(yán)，在20岁和60岁的不(bù)同时期来做，效(xiào)果是不一样的”。

　　在他看来(lái)，过(guò)早向孩子宣告(gào)遗嘱(zhǔ)会(huì)绑架他们的成长。“有(yǒu)一些人(rén)完全不向他们的孩子透露任(rèn)何遗嘱有(yǒu)关的(de)事情，而有些人(rén)则用遗嘱去绑架孩子的(de)成长。当(dāng)过早地向孩(hái)子宣(xuān)读遗嘱，比如(rú)在他们的成长阶段，让他(tā)们知道遗嘱(zhǔ)上(shàng)的内容——这在以(yǐ)后(hòu)会很难更改，我(wǒ)认(rèn)为这是家(jiā)长犯下(xià)的一(yī)个巨大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒格(gé)分享成功的秘诀：

　　活到老学到(dào)老，并学会(huì)感(gǎn)恩

　　会(huì)上，查理(lǐ)·芒(máng)格说，“成功很简单，比(bǐ)如花(huā)钱要量(liàng)入为出，花的钱(qián)要比赚(zhuàn)的钱少；避免身边有(yǒu)能量的(de)人和活动；要活到老学到老，要(yào)学(xué)会感恩。如果你(nǐ)能做到这(zhè)一切，那(nà)你(nǐ)一(yī)定会(huì)成功(gōng)。如(rú)果做不到，成功就需要(yào)更多的运气(qì)，当然(rán)，你一定不要把自己的命运都押宝在运气(qì)赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔(ěr)赛(sài)”？和(hé)自己喜欢的人一起工作，业务中没有困难

　　巴菲特(tè)说，“我们的业务中没(méi)有困难，我们都(dōu)非常热(rè)爱自己的(de)事(shì)业。每(měi)天早上起床时(shí)，我都感觉非常棒(bàng)。和一群我喜欢的(de)人一起工作，彼此欣赏(shǎng)对方，而且我上班通(tōng)勤也只需要约5分钟的路程，这是(shì)非常(cháng)理(lǐ)想的工作环境，没有(yǒu)什(shén)么能比这更(gèng)美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪(cōng)明的投资(zī)者(zhě)》

　　在亚马逊(xùn)的排名

　　股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特再度提(tí)起本(běn)·格雷(léi)厄姆(mǔ)在投资上对他产生(shēng)的积极影响，他(tā)说：“1949年(nián)，格(gé)雷厄姆在他的书(shū)中写下一(yī)些非常(cháng)有说服力的(de)话(huà)，告诉我我在(zài)过去8、9年间所从(cóng)事和热爱的工作都是错误的。我看了这本书（注：即(jí)《聪明的投资者》）一(yī)遍又一遍。无(wú)论他的(de)想(xiǎng)法是否正确(què)，我都(dōu)非常喜欢，甚至还不(bù)时(shí)去(qù)亚(yà)马逊看(kàn)看(kàn)这本书的排名，它一直在(zài)畅(chàng)销榜上排在差不多第300名或(huò)第350名的位置。试想(xiǎng)下，到哪(nǎ)里再(zài)找(zhǎo)一本书(shū)在(zài)其领(lǐng)域里具有这样持续的(de)地位？”

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市