北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤n)年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可(kě)能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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