看(kàn)看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位(wèi)回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的(de)最(zuì)高环(huán)比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的(de)几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲 Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈(chén)界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农(nóng)产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集(jí)中到港(gǎng)的(de)影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计(jì)后续(xù)继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复(fù)格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的(de)供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成(chéng)本(běn)端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧(yōu)进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复(fù)开机。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆(dòu)油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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