财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）<地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码/strong>财(cái)联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪(jì)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。