财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量管网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总网络语言牛马是什网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言么意思，什么牛马是什么意思网络语言精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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