财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负士官生是什么意思，大学士官生是什么债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括(k士官生是什么意思，大学士官生是什么uò)中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发(fā)布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估(gū)利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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