看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其(qí)中的(de)分项指数释(shì)放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格(gé)创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格(gé)压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续(xù)第(dì)二(èr)周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至8区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来1％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括(kuò)国际(jì)大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)抑(yì)制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去(qù)库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续(xù)继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润(rùn)打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或(huò)者上游成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生(shēng)。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮(liàng)点，下游(yóu)节(jié)前备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存(cún)、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需(xū)求预(yù)期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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