公募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿元(yuán)，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优质精选长征有多长公里 红军长征一共用了几年混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大(dà)的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入(rù)了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优势之一(yī)在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作(zuò)为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一(yī)目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要一个(gè)过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随(suí)着经济(jì)逐步(bù)正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体发展状况之外(wài)，可(kě)以(yǐ)将目光更(gèng)多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年始终做正确(què)的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观(guān)企业(yè)变化可以让内(nèi)心更(gèng)加平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续保持合(hé)同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争长征有多长公里 红军长征一共用了几年(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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