金(jīn)融界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累库(kù)和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn中国欠别国钱吗)货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同(tóng)中国欠别国钱吗比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库(kù)存的(de)可能性(xìng)。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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