踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势(shì)力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让(ràng)给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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