券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一(yī)季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的(de)十(shí)大(dà)分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予(yǔ)了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中(zhōng)小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则(zé)以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(z发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的hèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上市主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季(jì)报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务能(néng)力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实现估(gū)值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提(tí)升(shēng)420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的受(shòu)到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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