北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少域。”

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