美东时间周三(sān)，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们预(yù)期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会(huì)者(zhě)认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力对经济活(huó)动的影(yǐng)响被(bèi)证(zhèng)明(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行(xíng)的(de)产(chǎn)品和(hé)劳动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但包括(kuò)美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过去(qù)加(jiā)息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)已累计500个(gè)基(jī)点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力(lì)，官员(yuán)们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息(xī)的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调(diào)，至(zhì)关(guān)重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不(bù)变都是有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一(yī)步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据(jù)的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他们不会(huì)再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会(huì)支持这样的观点，即他们(men)现在(zài)对(duì)进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系(xì)有(yǒu)足够的流动junk food 可数吗，junk food是单数还是复数性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机(jī)带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系(xì)和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关(guān)当局(jú)继续(xù)解决与市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监(jiān)督(dū)工(gōng)具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联(lián)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政(zhèng)府是(shì)否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了(le)一口气，因(yīn)为(wèi)他们(men)有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发(fā)临(lín)近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三(sān)发布的数据(jù)，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的(de)勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本(běn)财年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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