在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为现实中真的可以把人玩坏吗(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将(ji现实中真的可以把人玩坏吗āng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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