美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步(bù)加息的(de)问题(tí)上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者(zhě)指出(chū)，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目(mù)标，目(mù)前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明(míng)是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他(tā)人暗(àn)示，他们(men)可能(néng)更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计(jì)500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程度(dù)表示不(bù)确定，在这(zhè)次(cì)利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有必(bì)要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已经排(pái)除了进(jìn)一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都(dōu)是有(yǒu)可(kě)能纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能(néng)需要(yào)在今年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候加息。直到有明(míng)确(què)证据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联(lián)储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一(yī)次，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们(men)采(cǎi)取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的(de)流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进(jìn)一步(bù)下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了(le)对盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国(guó)国债市场有序运(yùn)作纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思的(de)重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可(kě)能(néng)在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在(zài)可能松了一(yī)口气，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意(yì)识(shí)到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较(jiào)之前(qián)一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达(dá)在(zài)本财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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