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大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一(yī)线，创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步上行预(yù)期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放；其二，大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可(kě)持(chí)续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的(de)不确定性(xìng)等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今(jīn)年(nián)三(sān)四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模增长速度(dù)更(gèng)快，年(nián)复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛(máo)利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设(shè大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗)以提高市场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。