随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总(zǒng)署数据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预(yù)期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际数据(jù)来看，其表(biǎo)现超出市(shì)场预期(qī)。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析(xī)师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的(de)大量增长(zhǎng)主要(yào)集中(zhōng)于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这(zhè)部分(fēn)进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，但在一(yī)定程度上可能会导致(zhì)下游厂家(jiā)减少从国(guó)内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再(zài)加(jiā)上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出(chū)口市(shì)场(chǎng)新增南美和(hé)非(fēi)洲的份额，都(dōu)是带(dài)动去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际(jì)能源价格的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全(quán)球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出口还能(néng)保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市(shì)场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在(zài)方正(zhèng)中期期货分析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年(nián)出口量(liàng)能在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)具(jù)有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显(xiǎn)著走弱的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或(huò)导致全球实(shí)体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响我国纯碱出口(kǒu)数(shù)量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱。主要(yào)在于(yú)国外能源的回落(luò)背景下(xià)供(gōng)应的回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出口(kǒu)表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期待发订(dìng)单，一部分是外(wài)围(wéi)需求从去年(nián)的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从(cóng)该(gāi)角(jiǎo)度讲可能(néng)还是优先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯(chún)碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是(shì)供至国内大型玻璃厂在海外的(de)生产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让(ràng)出口维持高(gāo)位。但如果是供给海外(wài)其他地(dì)区，可(kě)能会由(yóu)于海(hǎi)外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次要留(liú)意(yì)出口周期的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她(tā)看来，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月全(quán)球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大(dà)方向，但(dàn)由于(yú)国内进出(chū)口数量占全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需(xū)求(qiú)的比例相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也(yě)相(xiāng)对有限。但集(jí)中在(zài)某个月或数月，进出口超预期(qī)变(biàn)化(huà)可能(néng)会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕看来，目(mù)前(qián)海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格(gé)下(xià)调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进(jìn)口(kǒu)有继续(xù)增(zēng)加预(yù)期，出口有下滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差(chà)或重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行(xíng)的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短(duǎn)期(qī)内市场悲(bēi)观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格(gé)短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看，出口玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(kǒu)走弱的预(yù)期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量相对来(lái)说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的(de)供需，在(zài)内需恢复有限(xiàn)的情(qíng)况(kuàng)下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重心下(xià)移会相对明显(xiǎn)。

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