财联(lián)社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财(cái)联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易(yì)日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人(rén)类第四次工业革(gé)命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成了“三国(guó)对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　对(duì)于市(shì)场(chǎng)风(fēng)格(gé)，他进一(yī)步(bù)指出，目前市场风格200克等于多少毫升水，200克是多少ml水(gé)阶段性可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶(jiē)段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍将(jiāng)是(shì)持续关注的(de)市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融(róng)等(děng)板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计(jì)算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以(yǐ)来，成(chén200克等于多少毫升水，200克是多少ml水g)为市场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交易日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金观(guān)点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月的调(diào)整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基(jī)金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言(yán)经济(jì)缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在(zài)5月(yuè)政策、业(yè)绩(jì)处于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好的表现。当(dāng)下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可(kě)能更均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未(wèi)必(bì)会是(shì)收(shōu)获(huò)的阶(jiē)段(duàn)，投资(zī)者需要多一(yī)点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的(de)投(tóu)资机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提(tí)醒(xǐng)投资(zī)者这(zhè)两个板块短期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋势(shì)、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的(de)变化，不是(shì)趋势和结构的(de)变(biàn)化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济(jì)运(yùn)行总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复的态势、但修(xiū)复的基础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降(jiàng)息操作仍有一定(dìng)的预(yù)期(qī)。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈(liè)一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个(gè)点的起伏(fú)可能会误(wù)判方向。边走边(biān)看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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