北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表中国人口第一大省，中国人口第一大省排名现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易中国人口第一大省，中国人口第一大省排名的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(su中国人口第一大省，中国人口第一大省排名ǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业(yè)自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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