今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并(bìng)不(bù)受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从(cóng德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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