大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出(c北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环hū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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