为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(li百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗án)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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