5月以来，港股(gǔ)市(shì)场仍在持续下(xià)跌，最近一(yī)个交易(yì)日即5月25日主要(yào)指数更是创出年内收市新(xīn)低(dī)。不过，虽(suī)然多(duō)只投(tóu)资港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高(gāo)。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续(xù)增长(zhǎng)，最新份额(é)更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，港股作(zuò)为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及(jí)流(liú)动性双重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。不过，当前港股市场估值水平(píng)已(yǐ)处(chù)于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具(jù)备一定的投资性价比，看好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会。

　　最高(gāo)激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额(é)合计达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较(jiào)于年(nián)初(chū)增幅超37％，年内资金合计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明(míng)显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增(zēng)幅(fú)分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方达、富(fù)国基金等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，年(nián)内份额增(zēng)幅超31％，最新(xīn)份额(é)已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新(xīn)高，并(bìng)继(jì)续(xù)蝉(chán)联市场(chǎng)规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)业绩来看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收益(yì)为负，产品(pǐn)平均(jūn)收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年(nián)以来港股市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量(liàng)下跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数在同日创(chuàng)下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月港(gǎng)股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下跌，广发(fā)恒生科技ETF基金经(jīng)理刘(liú)杰分析系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏(sū)斜率放缓，市场处于弱预期和(hé)弱复(fù)苏(sū)叠加的阶段；另(lìng)一方(fāng)面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到期带来的债(zhài)务违约风险(xiǎn)也对市场风(fēng)险偏(piān)好形成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股囊括(kuò)了大部分内(nèi)地互(hù)联网(wǎng)以及新(xīn)经济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份日本(běn)正(zhèng)式出(chū)台了制造设备管制措施，加大了市场对于国内科技领(lǐng)域的担忧，同(tóng)期A股(gǔ)市场(chǎng)情绪(xù)偏弱，均(jūn)影(yǐng)响(xiǎng)了5月份港股市(shì)场的(de)表(biǎo)现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳(dié)泓认为，港股近期(qī)波动(dòng)较大主(zhǔ)要有基本面以及资金面两方(fāng)面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫(yì)政策转(zhuǎn)向后市场对(duì)于国(guó)内疫后复苏(sū)有较高(gāo)的(de)预期，“从春节(jié)前后的复苏(sū)情况(kuàng)，我们(men)确实看(kàn)到由于线下场景(jǐng)的修复(fù)，消费需求出(chū)现了(le)比较(jiào)好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较(jiào)一季度环比有所减弱，这也使得(dé)市场对(duì)于国(guó)内经济复(fù)苏预期开始修正，整体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来看(kàn)，张昳泓表(biǎo)示(shì)，海外(wài)对于(yú)暂停加息的(de)节奏(zòu)出现反复，人民(mín)币汇(huì)率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的关口(kǒu)。港股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基本(běn)面主要跟随(suí)国(guó)内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动(dòng)性相关度较高，在基本面及流动(dòng)性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中(zhōng)美经济相对强弱关系的(de)直接(jiē)反馈，“放(fàng)开国门之后我(wǒ)们预期(qī)中国经(jīng)济向上(shàng)，美(měi)国经(jīng)济(jì)进入衰退，所以港(gǎng)股表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实际结果中美两边(biān)的状态变化还是需要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的，在这个(gè)过程中的波折就对应着人民币汇率和港股(gǔ)的(de)大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新(xīn)药等细分(fēn)领域投资机(jī)会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于(yú)历史偏低水平，具备一定的投资性价(jià)比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示，受欧(ōu)美银(yín)行业危机影响和主要经济体(tǐ)政策(cè)变(biàn)化(huà)扰动(dòng)，今年以来港股持续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但(dàn)随(suí)着国(guó)内外流(liú)动(dòng)性压力(lì)持续(xù)缓解，未来港股(gǔ)资金面或有(yǒu)机会得到改善，结合当(dāng)前(qián)的低估值(zhí)水平，港股吸引力(lì)或(huò)许逐步(bù)凸显。“某些波(bō)动较大且回调(diào)较(jiào)多的细(xì)分板块或(huò)许是(shì)值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科(kē)技(jì)以及港股创新药等，若(ruò)未来市场进一(yī)步回暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新(xīn)药以(yǐ)及(jí)消费复苏或者更能调动市场的(de)关注度(dù)。”

　　投资(zī)建(jiàn)议上，广发基金刘杰认(rèn)为(wèi)港股波动性(xìng)较大，建(jiàn)议投资者通过(guò)定(dìng)投分散参与，较好(hǎo)平衡风险(xiǎn)和(hé)机会。同时，选择更有价值的细分赛道，或许更符合未来市场的(de)表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人(rén)工(gōng)智能(néng)有望成为(wèi)全球投资(zī)的主(zhǔ)线，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能应用或利好(hǎo)科技(jì)相关(guān)细(xì)分领域。其(qí)次，港股创新药是国内医药领域长期具(jù)备相(xiāng)对优势的细(xì)分赛道，对比美国(guó)创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为(wèi)10％左右，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更多更(gèng)先进的疗法(fǎ)和创新药(yào)，长(zhǎng)期(qī)投资价值值得关注。此外，港股消费行业也(yě)有(yǒu)望上(shàng)行(xíng)。因(yīn)为目前我国经(jīng)济总量数(shù)据回暖，国(guó)内经济长远发展的确(què)定性增强(qiáng)，居民可支配收入增加(jiā)，消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心正逐步(bù)恢复。