近期，多家险企(qǐ)获(huò)批增加注册资本或发行(xíng)资(zī)本补充债券。

　　为提高(gāo)偿(cháng)付能力，近年(nián)来，多家险企以增资(zī)、发(fā)债的形式“补血”。今(jīn)年以来(lái)，已有7家险企增加注册资本获批，合计增资125.29亿元(yuán)；5家险企(qǐ)合计(jì)发行(xíng)218亿元资本(běn)补(bǔ)充债券。也就是说(shuō)，共(gòng)有12家险企累计“补血”343.29亿元。

　　整体(tǐ)看(kàn)来，“补血”路上(shàng)，增(zēng)资和发(fā)债较多且较为(wèi)顺(shùn)利(lì)的主要(yào)是大(dà)型(xíng)公司，中小险企增(zēng)资仍比较(jiào)难，很多偿付能(néng)力不达标的中(zhōng)小险企，资本金多年(nián)难(nán)以得到补充反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数。

　　大型险企(qǐ)“补血”手笔大人保寿险获(huò)批(pī)发债120亿元

　　险企增资、发债主要是为满(mǎn)足业务发展和偿付(fù)能力需要。

　　根据各公司官网以及(jí)监管披露信息来看，今年以来，已有7家险企增(zēng)加注册资本获(huò)批，合(hé)计增资125.29亿元(yuán)。获(huò)批增资(zī)的(de)险企多在(zài)去年(nián)发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)。其中，国寿财险增资最多，达90亿(yì)元，占总(zǒng)增资额(é)的(de)“半(bàn)壁(bì)江山”。

　　具体看来，爱(ài)心人(rén)寿增资3.2亿元，目前注册资本达(dá)到20.2亿元；国寿(shòu)财险增资90反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数亿(yì)元(yuán)，注册资本达到278亿元(yuán)；阳光保险增资11.5亿元，注册(cè)资本(běn)达到115.02亿(yì)元(yuán)；太保(bǎo)产险(xiǎn)增资4.78亿元，注册资本达到199.48亿元；瑞再企商保(bǎo)险增资1.01亿元，注册资本(běn)达到7.7亿元；华贵人寿增资10亿元，注册资本达到20亿元；国宝人寿增资4.8亿(yì)元，注册(cè)资(zī)本达(dá)到19.8亿(yì)元(yuán)。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，今年以来还有(yǒu)太(tài)平财险(xiǎn)、国宝(bǎo)人寿、财信(xìn)吉祥人寿等9家险(xiǎn)企(qǐ)发布(bù)了增资公告。

　　除增资外，发行资本补充债券也是保险公司(sī)“补血”的(de)方式之一。

　　今年以来，紫金财(cái)险、中华(huá)联合人(rén)寿、农银人寿、中再(zài)财险、太保(bǎo)产(chǎn)险、中国(guó)人保获批在全国银行间(jiān)债券市场公开发行10年期(qī)可赎回资本补(bǔ)充债券，发行规(guī)模从6亿元(yuán)至120亿元不等。其中，中国(guó)人保发行规模最大，为不超过120亿(yì)元(yuán)。

　　从目前(qián)一级(jí)市场发(fā)债情况来看，根(gēn)据Wind数据统计，今年以(yǐ)来，5家险企发行资本补(bǔ)充债，规模达218亿(yì)元。利安人(rén)寿于3月10日发行10亿元(yuán)资本补充债；太平再保险于3月3日发行13亿元资(zī)本补充债(zhài)；农银人寿于3月30日(rì)发行35亿元资本补充债；中(zhōng)再产险于5月5日发(fā)行40亿元资本(běn)补充(chōng)债；人保寿险于(yú)5月(yuè)25日(rì)发行120亿元资本(běn)补充债券(quàn)。

　　中小险(xiǎn)企“补(bǔ)血”不易复星联合健康(kāng)三次增资失败

　　据公开信息显示(shì)，近年来(lái)增资(zī)的企(qǐ)业中(zhōng)，中小(xiǎo)险企占(zhàn)大多数。

　　据中国保险行业协会(huì)官网披(pī)露信息以及国家金融监(jiān)督管理总局官网信(xìn)息显示，2022年共有23家险企公布增资计划(huà)，截(jié)至目前已有19家公司获(huò)批增资，其中包含上述(shù)国寿(shòu)财险、太(tài)保产险(xiǎn)等大(dà)型(xíng)险企(qǐ)还有(yǒu)太平科技保险(xiǎn)、安联(lián)资管、中意资管(guǎn)等公司。而长城(chéng)财富保险资管、都邦财(cái)险、中银三(sān)星人(rén)寿、复星保德信人寿4家公司的增资(zī)需求尚未被(bèi)批(pī)复。

　　从实际情况来看，大型险企增(zēng)资(zī)相(xiāng)对顺利且规模(mó)较高(gāo)，中(zhōng)小(xiǎo)险企增资并不容易。

　　有险企(qǐ)在增资时，股东认(rèn)缴并不积极。都邦财险(xiǎn)曾披露，该公司2022年(nián)5月17日召开临时股东大(dà)会审(shěn)议通过了有关都邦财险(xiǎn)增资(zī)扩股的(de)议案，拟(nǐ)增资4亿元(yuán)。各增资股东将以(yǐ)货(huò)币(bì)方式向公司(sī)投入资金。但(dàn)根据都邦财险发布(bù)公告显示，截(jié)至2022年5月31日，尚有1.1601亿股的认(rèn)购额度未由股东认购，将进入下一(yī)轮同比例增(zēng)资(zī)。

　　有险企多(duō)次尝试增资(zī)，至今仍没(méi)有成功。自2018年开始，复星联合健康(kāng)此前曾作出三次增(zēng)资(zī)计划，但至(zhì)今仍未成(chéng)功。今年5月23日，复星联合健康再次对外公布(bù)增资计划，拟(nǐ)增发1.94亿股股份，公(gōng)司注册资本(běn)金由5亿元增加至6.94亿元。

　　此外，一些偿付能力不(bù)达标的(de)险企中，多家公司资本常年得不到(dào)补充。

　　根(gēn)据公开(kāi)信息(xī)显(xiǎn)示，截至一(yī)季度(dù)末(mò)，最(zuì)近风(fēng)险综(zōng)合(hé)评级为C类(lèi)险(xiǎn)企(qǐ)的(de)有华汇人(rén)寿、合(hé)众人(rén)寿、幸(xìng)福人寿、长生人寿、渤海人寿、百年(nián)人寿(shòu)、三峡人寿(shòu)、华安财险、安(ān)华农险、渤(bó)海财险(xiǎn)、富德财险、前(qián)海(hǎi)财(cái)险、珠(zhū)峰财险；D类的险企为北大(dà)方正(zhèng)人(rén)寿、都邦财险。

　　“V观(guān)财(cái)报”（微信号ID:VG-View）梳理发现，2019年以后，上述险企(qǐ)中，除渤海财(cái)险外，均未获批(pī)增资。其中合众人寿(shòu)、长生人寿、渤海人(rén)寿(shòu)、百(bǎi)年人寿(shòu)、富德财险、安华(huá)农险于2015年至2016年之间获(huò)批增资。

　　为什么中小险(xiǎn)企增资相对(duì)困(kùn)难？

　　对(duì)外经济贸易(yì)大学保险学院教授王(wáng)国军对(duì)“V观(guān)财报”表示，中小保(bǎo)险公司在市(shì)场竞争中不(bù)占优势，前(qián)景不明，投(tóu)资(zī)回报期(qī)较长，经常不被投资人看好，所(suǒ)以存(cún)在增资(zī)难的问题(tí)。

　　面对增资难题(tí)，王国军表示，中小险(xiǎn)企(qǐ)应打造(zào)自己(jǐ)的核心竞争力(lì)，在某一(yī)个领域取得(dé)优势，成为行业翘楚，形成(chéng)稳定的保费(fèi)和利润来源。恶性(xìng)循环是中小保险公司容易掉落的陷阱，必须(xū)在恰当的时(shí)机找到独特的业务模式，才(cái)能逐步走(zǒu)向良(liáng)性循环。中小(xiǎo)险(xiǎn)企保持偿付能力处于正常水平其实(shí)并不是难事，不照抄大型(xíng)保险公司的业务模式，不(bù)随波逐流(liú)，不(bù)盲目扩张，提高资金运作能(néng)力，稳扎稳打打造公司的核心竞争力。

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