5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

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　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有之字是什么结构的字，近字是什么结构分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆(lù)续(xù)推(tuī)出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下(xià)行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带(dài)来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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