金融界5月23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guā芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好n)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周期高(gāo)点，随(suí)即白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概(gài)率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天(tiān)气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报(bào)告显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合(hé)约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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