金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的(de)现货(huò)价(jià)格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计(jì)不大；中(zhōng)游(yóu)库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成现(xiàn)货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里)比和(hé)同比(bǐ)上(shàng)都是(shì)相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这(zhè)一点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们(men)观(guān)察(chá)到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思(sī)路。

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