金融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一假期的(de)兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

<刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物(wù)皆周期！六(liù)年一次的白糖周期(qī)爆发！白糖主力(lì)合约创出六年多新高(gāo)，供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨">

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连破70刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思00元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一(yī)路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布(bù)的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南(nán)地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区(qū)陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估(gū)算(suàn)供需缺(quē)口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通(tōng)过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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