昨夜(yè)，据路透社最(zuì)新报道，知情人(rén)士透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)和(hé)众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就美国(guó)债(zhài)务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开支方面(miàn)的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含(hán)几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位(wèi)消息人士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲定可(kě)自由支配开支的最高限额(é)，包括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员们在(zài)未(wèi)来几个月(yuè)通(tōng)过正常的拨款程序敲(qiāo)定住(zhù)房和(hé)教育(yù)等(děng)类别的细节。根(gēn)据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国(guó)的可(kě)自由(yóu)支配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额(é)的(de)27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示不(bù)应(yīng)该(gāi)削减这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不太可能采取新的措施。当前的(de)任务是监控(kòng)市场形势并(bìng)及时作出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原(yuán)油价格到(dào)2023年(nián)底将略高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的(de)最新数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押注美联储会(huì)在6月或7月(yuè)的某次会议(yì)上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表市场认(rèn)为接(jiē)下(xià)来两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显(xiǎn)示消(xiāo)化(huà)了约(yuē)14三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式个基(jī)点(diǎn)的(de)加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息(xī)规模通常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美(měi)元市值大关一步(bù)之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达(dá)市值(zhí)曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于(yú)两(liǎng)个(gè)英特尔的(de)市值(zhí)。英伟达(dá)创美(měi)股史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一(yī)日的(de)市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的(de)财(cái)报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美(měi)元；调(diào)整后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业务(wù)划分，英伟达数据(jù)中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度(dù)积极的展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超(chāo)人们预(yù)期。英伟达生(shēng)产极度复杂(zá)的人(rén)工(gōng)智能计(jì)算(suàn)任(rèn)务(wù)所需(xū)的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用(yòng)途(tú)的(de)芯片领域占据主导(dǎo)地(dì)位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最(zuì)关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价(jià)创(chuàng)近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘(pán)中明显下滑(huá)并创下(xià)近半年或半年(nián)多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对(duì)此，大有期货(huò)投(tóu)研中心(xīn)黑色(sè)高(gāo)级研究员黄科在接受期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，近期黑(hēi)色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏(hóng)观(guān)和(hé)产业共振带来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美(měi)国两(liǎng)党对(duì)于政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没(méi)有(yǒu)达(dá)成(chéng)一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避(bì)险(xiǎn)观望(wàng)情(qíng)绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美(měi)联(lián)储5月会议(yì)纪要(yào)来看，不能排除接下来继(jì)续(xù)加息的(de)可能性，当前美(měi)联(lián)储(chǔ)6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近(jìn)期美(měi)元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资(zī)产投(tóu)资等经济数(shù)据略(lüè)低于(yú)市(shì)场，市场(chǎng)担心经(jīng)济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料价格的(de)大(dà)幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存(cún)、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及(jí)预期以(yǐ)及原料(liào)成本(běn)持续下(xià)移(yí)导致钢价下(xià)方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也(yě)已临近淡季，在(zài)需(xū)求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)市(shì)场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的(de)负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复(fù)距(jù)离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年(nián)初以(yǐ)来市场对下(xià)游(yóu)需求的乐(lè)观预期(qī)，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市(shì)场供需阶段性错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中(zhōng)的下(xià)半年(nián)的(de)粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策也进(jìn)一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表观消费量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研(yán)究院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方(fāng)面(miàn)的(d三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式e)问题：一是高炉(lú)减产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于(yú)预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政(zhèng)策(cè)利多有限，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未(wèi)能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利空可能来自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦(dàn)转差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期后，国内下一个(gè)相对(duì)重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据(jù)公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)的确立需要黑色(sè)商品整体(tǐ)供应回落(luò)，即(jí)铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供(gōng)应及(jí)铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货(huò)已开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降(jiàng)并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过(guò)，从目(mù)前情况来(lái)看(kàn)，在进口(kǒu)煤(méi)冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格(gé)有(yǒu)加速下跌迹(jì)象；此外(wài)国内粗钢产量平控(kòng)政策尚(shàng)未执行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短期内黑(hēi)色(sè)系(xì)品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货(huò)价格(gé)已跌回(huí)至(zhì)2020年(nián)5月之(zhī)前(qián)的(de)水(shuǐ)平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区(qū)间(jiān)有利于行业供需加快调(diào)整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁矿石库(kù)存和(hé)钢材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之后来(lái)自(zì)政策面和市(shì)场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及(jí)国内外价差(chà)有(yǒu)利于钢(gāng)材出口再上(shàng)台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商(shāng)品价格(gé)保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水(shuǐ)平(píng)，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也(yě)表示(shì)，当前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整(z三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式hěng)体较低，因(yīn)此在后续进入(rù)减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳(wěn)，那么低(dī)价可(kě)能会刺(cì)激补(bǔ)库(kù)，并(bìng)带动行(xíng)情出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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