大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月(yuè)底的电(diàn)力(lì)设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠(d实属和属实区别在哪，实属与属实的区别ié)加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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