财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材料(liào)最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带动购车需求预(yù)期的(de)提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书(shū)长(zhǎng)崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业(yè)人士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响中国人口第一大省，中国人口第一大省排名。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调(diào)查的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业(yè)5月份的排产(chǎn)预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的(de)业绩(jì)说明(míng)会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度(dù)会有明显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸锂价格(gé)属于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士此前对财联(lián)社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开(kāi)始便(biàn)启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前(qián)库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业内人士(shì)直(zhí)言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时(shí)代的(de)库存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年(nián)看(kàn)跌(diē)至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车(chē)工(gōng)业协会常务(wù)副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前(qián)大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师(shī)近期(qī)对锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一(yī)系列(liè)的(de)数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段(duàn)。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实(shí)现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的(de)生产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的(de)市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上(shàn中国人口第一大省，中国人口第一大省排名g)5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池(chí)厂商都已完(wán)善在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步(bù)释放(fàng)碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格(gé)以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌并(bìng)不(bù)是(shì)一(yī)个下游(yóu)获(huò)利(lì)、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得(dé)更多(duō)市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的(de)事。而同环节(jié)的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高入局(jú)的(de)新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了(le)0.66个(gè)宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年(nián)的(de)净利(lì)润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国最大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可(kě)能(néng)的未(wèi)来(lái)亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价(jià)格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低(dī)成本的(de)资源，让(ràng)这(zhè)两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低(dī)价，并能(néng)在上游(yóu)因降价减产时(shí)保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承(chéng)压(yā)的(de)简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年2月提出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能(néng)一(yī)开采就亏损。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 中国人口第一大省，中国人口第一大省排名