今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安值此之际是什么意思春节，值此 之际成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报值此之际是什么意思春节，值此 之际告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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