本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业(yè)绩最(zuì)好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下(xià)坡(pō)路是必然(rán)的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域(yù)的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策(cè)的(de)影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少(bù)技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片(piàn)及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完(wán)整生(shēng)产制(zhì)造平台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的(de)公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继(jì)续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术(shù)服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入(rù)和(hé)利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力(lì)相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)收入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计(jì)能力(lì)，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却(què)一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为(wèi)我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业(yè)，实在(zài)无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中间商(shāng)，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获(huò)得(dé)购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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