看看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年(nián)11新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期(qī)的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经(jīng)经历(lì)了多(duō)次加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低(dī)于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关(guān)注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩(suō)的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后(hòu)期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上(shàng)游(yóu)成本端(duān)的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价(jià)格，预计(jì)接下来(lái)一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久贸(mào)易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机(jī)情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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