为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自(zì)己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股200克等于多少毫升水，200克是多少ml水本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告(gào200克等于多少毫升水，200克是多少ml水)中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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