金融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股(gǔ)”光环(huán)的珍(zhēn)酒李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬的是(shì)开盘(pán)直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一(yī)天(tiān)市值就缩水超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后(hòu)，至今没有酒企成功上市，珍酒(jiǔ)李渡是近7年时间第一(yī)只(zhǐ)实现(xiàn)资(zī)本上市(shì)的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国(guó)台(tái)等(děng)均止步于(yú)A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港交所IPO，发售价为每股10.82港元(yuán)，筹资资金约50亿(yì)港元，公(gōng)开发售获超(chāo)购1.94倍，一手中签率100%。值(zhí)得注意的是，不知道是出于何(hé)种考虑，此次(cì)珍(zhēn)酒李渡并没(méi)有引入基石投(tóu)资者。

　　此(cǐ)次(cì)IPO之前，珍酒李(lǐ)渡(dù)共计引入两轮投(tóu)资(zī)者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼”之称(chēng)的私(sī)募股权巨头(tóu)KKR和大(dà)中(zhōng)华(huá)网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分别投资3亿(yì)美元(yuán)、5亿美元，两次成本(běn)分别为(wèi)1.76美元和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李(lǐ)渡(dù)今(jīn)日收盘价8.88港元，这意味着私(sī)募巨(jù)头(tóu)KKR目(mù)前浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三年时间(jiān)狂砸15.77亿(yì)元(yuán)广(guǎng)告费

　　公开资料显示(shì)，珍酒李(lǐ)渡是一家致力提供以酱香型为主的次高端白酒产品(pǐn)的中国白酒公(gōng)司(sī)。珍酒(jiǔ)李渡集团旗下包括珍(zhēn)酒、李渡、湘(xiāng)窖(jiào)及(jí)开口笑四大白酒品牌(pái)，覆盖酱香型、浓香型、兼香(xiāng)型三大白(bái)酒(jiǔ)品类(lèi)。

　　招股(gǔ)书显示(shì)，按2021年收入计算，珍酒(jiǔ)李渡是中国(guó)第四大(dà)民(mín)营白(bái)酒公(gōng)司，以及中国白酒(jiǔ)行业中提(tí)供(gōng)三种香型(xíng)白酒的(de)第三大公(gōng)司。2020年(nián)到(dào)2022年，珍酒李(lǐ)渡归母净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的增速在下(xià)降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公司相比也处于下(xià)风，“股王”贵州茅台202295311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通年的(de)毛利率(lǜ)超过90%，而腰部的今世缘、口(kǒu)子窖(jiào)等企业毛利率也超过(guò)了70%。

　　导致毛利率的(de)直接原因之(zhī)一(yī)就是珍酒(jiǔ)李渡(dù)的(de)“豪横(héng)”的广告支出。财报显示(shì)，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销(xiāo)开支(zhī)分别(bié)为(wèi)4.03亿(yì)元、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同期分别占公司总(zǒng)收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同(tóng)期，广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间，广(guǎng)告费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同时，珍酒李渡的存货(huò)正(zhèng)在逐步增加(jiā)。报(bào)告期内(nèi)，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈(chéng)逐年(nián)增长趋势，存货周(zhōu)转天数分别(bié)为51795311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通天、414.4天和612.8天。招股书解(jiě)释称大部分存货为基(jī)酒，但(dàn)仍然(rán)有不少针对其产销失(shī)衡(héng)的(de)质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿(yì)元

　　低于(yú)行业的毛利率和“豪横(héng)”的广告支出，这与珍酒李(lǐ)渡创始(shǐ)人吴向(xiàng)东的操盘手(shǒu)法密切相关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向东是(shì)一(yī)名白(bái)酒行(xíng)业的(de)老兵。1969年(nián)，吴(wú)向东出(chū)生在湖(hú)南(nán)醴(lǐ)陵的一个普通农村(cūn)家庭，1992年(nián)，在湖南省外贸学校毕业的吴(wú)向东，进入其(qí)姐夫傅(fù)军旗下新华联(lián)集(jí)团工作(zuò)。此后四年，他升至新华联集团董事、董事局(jú)副主席。也是在此，吴向东正(zhèng)式开启了他的白酒事业(yè)。

　　在傅(fù)军的(de)帮助下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液旗下(xià)川酒王的代理权(quán)，仅(jǐn)一年就将川(chuān)酒王销量(liàng)做(zuò)到(dào)湖南第一。川酒王(wáng)热销之后，大量仿冒产品涌现(xiàn)。同时，白酒市场(chǎng)竞争白热(rè)化，下游经销(xiāo)商的日(rì)子越来越难，吴(wú)向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向(xiàng)东与五(wǔ)粮液签订了(le)OEM代工协议，这是他在白酒(jiǔ)业首创了一种新模(m95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通ó)式OEM，即贴牌代工模式(shì)，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国(guó)男足冲进世界杯，媒(méi)体将(jiāng)时任(rèn)男足主(zhǔ)教练的(de)米卢誉(yù)为神奇教练和好(hǎo)运福星。深(shēn)谙营(yíng)销的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金六(liù)福形象代言人(rén)。米卢穿着(zhe)唐装，面带微笑地说“中国人的(de)福酒，金六福。”很长一(yī)段时(shí)间，金六福的广告投放量都(dōu)是全国第一(yī)。

　　在吴向(xiàng)东(dōng)的广(guǎng)告(gào)轰(hōng)炸下，金六福迅速成为(wèi)国民白酒，高峰(fēng)期一(yī)天能(néng)发出57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘(pán)下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒、江西(xī)李(lǐ)渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开(kāi)口笑正式合并——珍酒李(lǐ)渡诞生。

　　目(mù)前，吴向(xiàng)东(dōng)实际(jì)控制(zhì)的(de)金东集(jí)团旗下共有(yǒu)华致酒行(xíng)、华(huá)泽酒业集团（下辖(xiá)金六福、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业板块(kuài)。涉足(zú)金融、文(wén)化(huà)旅游、新能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)、酒业(yè)等多个产业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向(xiàng)东也(yě)一举成为湖南省株洲市首富。2023年(nián)3月，胡润研(yán)究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿元人民币(bì)财富位列榜单第955位(wèi)。

　　白酒(jiǔ)还是会(huì)更好生意吗？

　　在前不久的(de)第108届全国(guó)糖酒商品(pǐn)交易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛上，在酒(jiǔ)水(shuǐ)行业颇为(wèi)知(zhī)名(míng)的盛初咨询董事长王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒(jiǔ)业(yè)整体将(jiāng)长期(qī)进入销量负增长、收(shōu)入低增长或0增长、利(lì)润低增长的(de)内卷时代，并且很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是(shì)行业的(de)分水岭，从场景-量价(jià)-集中度看趋势，真正的高(gāo)端消费(fèi)在疫(yì)情场(chǎng)景中(zhōng)并(bìng)没(méi)有太受(shòu)影响(xiǎng)，次高端库存仍未消化，区域(yù)酒借助消费恢复较快(kuài)。高端的恢复没有(yǒu)看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二季度上市(shì)公司业绩会(huì)出现(xiàn)增速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第二，从白酒供需-库存周期(qī)看趋势(shì)，现在存在(zài)三个矛盾(dùn)：一是产区和(hé)供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但(dàn)销量在(zài)下降(jiàng)；二(èr)是名酒企业都在向(xiàng)下(xià)扩展产品线，和(hé)地方酒厂会产生矛盾；三是名(míng)酒企业渠道重心下移，和(hé)地(dì)方酒(jiǔ)企的渠道(dào)有矛盾。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年(nián)白酒(jiǔ)行业销量为(wèi)671万吨，而(ér)2016年是1305万吨(dūn)，行业600万(wàn)吨(dūn)消失的(de)主要是100块(kuài)钱以下的价位带，其原因(yīn)在于城市化，大部分(fēn)劳动人口从农(nóng)村转移(yí)到城市(shì)后，消费习惯变了，导致未来升级(jí)空间(jiān)基数变小；超高端从5万吨(dūn)上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍(bèi)。

　　他给(gěi)出了一组各价格(gé)带白酒节前和节(jié)后的终端进货(huò)量数据(jù)。其(qí)中：2000元以(yǐ)上(shàng)相关产品下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节后(hòu)下降(jiàng)7%；500~800元(yuán)高线(xiàn)次高端相关产品节前下降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端(duān)价格节前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节(jié)前(qián)下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白(bái)酒第一股(gǔ)”珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)未来走向何方让我们拭(shì)目以待(dài)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通