芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人(rén)口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年(nián)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人(rén)员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全(quán)部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济(jì)分类(lèi)的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十(shí)年青年(nián)就(jiù)业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局(jú)披露的(de)青(qīng)年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月(yuè)调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就(jiù)业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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