金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似乎(hū)这(zhè)次有点(diǎn)不一(yī)样(yàng)的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利(lì)·克(kè)拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本股市一(yī)直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际(jì)地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被(bèi)低估的日本资产，自西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确(què)被低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的力量(liàng)。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？出来高喊日(rì)本(běn)可(kě)能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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