华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者(zhě)的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公(gōng)开披(pī)露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的(de)救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空(kōng)报告(gào)，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于(yú)把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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