看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一(yī)再(zài)表态支持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地(dì)区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和化(huà)工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中(zhōng)出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个(gè)未知(zhī)数(shù)，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种(zhǒng)哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期(qī)菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也(yě)会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的(de)预期(qī)，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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