看看周末有哪些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一(yī)定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？，是近20年(nián)来(lái)的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中(zhōng)拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库(kù)不(bù)及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一(yī)些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等(děng)领域的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决(jué)定(dìng)豆油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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