分析人士称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，预计全(quán)市场货币市(shì)场基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置(zhì)、投(tóu)资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了(le)更(gèng)为(wèi)严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对部分追求高收益的(de)投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是(shì)指因基金(jīn)资产规模较大或者(zhě)投(tóu)资者人数较多(duō)、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金融(róng)产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不利影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下列(liè)任(rèn)一条件的，基金(jīn)管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作(zuò)日内(nèi)主(zhǔ)动(dòng)向中国证监会报告：基金资产净值连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季度末(mò)，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只基(jī)金规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余(yú)额宝货币规模(mó)最大，达6871.71蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持有人户数(shù)来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)士对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而(ér)保护投资者的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机(jī)构的风险管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品收益率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的(de)合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)，指出基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当遵(zūn)循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经(jīng)营(yíng)和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运(yùn)营(yíng)、客户服(fú)务、风险管理(lǐ)与危(wēi)机应对等方面的能力水平(píng)与重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基(jī)金的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核方(fāng)面，基金管理人(rén)的(de)高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司发行的证券市值(zhí)不得超(chāo)过基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的(de)同一(yī)商业(yè)银行发行的金融(róng)工(gōng)具占(zhàn)基金资(zī)产净值的比例不(bù)得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限(xiàn)资产的规(guī)模合(hé)计不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎(shèn)确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接(jiē)受单一投资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过(guò)基金总(zǒng)份(fèn)额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场基金的(de)管(guǎn)理费、托管(guǎn)费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防风险的(de)重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大(dà)、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可(kě)能(néng)会对金融(róng)市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从(cóng)考核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了(le)更(gèng)高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)类似的(de)流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案(àn)

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)风险防控和监督(dū)管理(lǐ)机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预案应当(dāng)报中(zhōng)国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生(shēng)重大风(fēng)险的，由中国证监会(huì)牵头(tóu)相(xiāng)关部门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理(lǐ)人及(jí)相关市场(chǎng)主体依据风险应对(duì)预(yù)案等对重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投资者造成(chéng)一(yī)定影响，例(lì)如可(kě)能(néng)会对一(yī)些(xiē)追求高(gāo)收益的投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致(zhì)一些货(huò)币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏好的(de)投(tóu)资者。相(xiāng)对(duì)于其(qí)他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定产生不(bù)利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货(huò)币市场基金的(de)资产安全要求，有利于保护(hù)投(tóu)资(zī)者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全(quán)化程度将有提升(shēng)，未来(lái)是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求。

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