今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化trong>

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域的(de)研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。