金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日(rì)本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本(běn)企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过(guò)业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊(yǔ)投(tóu)资对象展(zhǎn)开(kāi)交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受(shòu)益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一(yī)直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也(yě)有所保留。站在事后(hòu)马后炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的(de)变(bi这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊àn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴(bā)菲特(tè)，一直(zhí)在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业(yè)绩证(zhèng)明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方(fāng)，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答案吧。

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